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人民币即期汇率缘何连现跌停

 上周三,全球六大央行宣布降息提供流动性支持金融体系,美元遭市场抛售,隔夜美元大跌,在上周最后三个交易日内,人民币对美元中间价升值277个基点。然而,与在岸市场人民币对美元中间价的连续回升相反,人民币离岸市场即期汇率连续触及跌停。

  是什么因素在左右人民币即期汇率的走势?有关专家分析认为,中国经济增速出现下滑、出口减少贸易顺差收窄、人民币升值压力减小、资本外逃和市场炒作是人民币即期汇率贬值的主要原因,应该把握当前汇率双向波动的机会,推进汇率形成机制改革。

  即期汇率连续三日触及跌停

  美联储11月30日宣布,为缓解金融市场资金紧张,与英国央行、欧央行、日本央行、瑞士央行和加拿大央行5家央行达成一致,将美元隔夜互换利率从原来的1%下调至0.5%,并将互换协议延长至2013年2月1日。

  截至北京时间12月2日中午,人民币兑美元即期报6.3627元,较上日6.3635元的收盘价上涨,但按与中间价上下千分之五的波动幅度计算,6.3627元是当天人民币跌停价。就在前一天,人民币兑美元也出现了短暂跌停。

  对外经贸大学金融学院院长丁志杰12月1日晚间在其微博上表示:“今天人民币对美元汇率以6.3310开盘,罕见地很快即告跌停,据说是买盘压力太大。”

  自2005年汇改以来,人民币对美元已经升值30%,今年人民币对美元升值了4.5%。但是今年11月开始,人民对美元中间价出现了贬值的现象。据中国外汇交易中心数据,11月人民币对美元汇率中间价月度贬值189个基点,贬值幅度达到0.39%。这是2010年8月份以来,人民币对美元汇率连续14个月升值后,首次单月贬值。

  而在人民币离岸市场,自今年9月份以来,人民币一直处在贬值当中。香港离岸人民币市场即期汇率和NDF市场出现全线贬值预期,即期汇率频遭跌停。

  中国社科院学部委员、前央行货币政策委员会委员余永定在其公开发表的署名文章中表示,最近,尽管从基本面来看人民币应该继续升值,但NDF的汇率却明显低于市场的人民币升值预期。香港可交割人民币远期汇率也同样如此。

  布隆博格对经济学家和分析师进行的一项预测性调查显示,随着中国出口顺差持续减少,人民币未来四个月内兑换美元的汇率走势将出现疲软,升值幅度可能小于1.6%,成为金砖国家中表现最疲软的货币。

  多因素致人民币贬值预期升温

  人民币在岸市场和离岸市场的价格出现倒挂现象,尤其近日的即期汇率连续触及跌停,显示人民币存在较大的贬值预期。

  首先是中国经济增速的回落,经济增长面临下行风险。第三季度数据显示,中国GDP增速回落至9.1%,前三季度增速为9.4%。分析预测中国经济明年会进一步回落,国际货币基金组织(IMF)和世界银行预测,明年中国经济增速可能回落至8.5%。

  对此,中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示,人民币贬值预期产生的原因是,目前中国出口减少,贸易顺差变小,人民币升值的压力减小;还有中国经济增长也出现了减速。

  中央财经大学财经研究院院长王雍君在接受本报记者采访时表示,人民币的贬值预期产生的原因主要是,欧美国家债务危机,经济不景气,大量资金回抽,导致资本大量流出,人民币的贬值预期加剧。

  据央行数据,10月份中国新增外汇占款近4年来首次出现负增长,减少了248.92亿元。中金公司估计,10月份资本流出达到1800亿元。

  中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军接受本报记者采访时表示,人民币的汇率主要取决与市场的供求关系,现在离岸市场和NDF市场的炒作和投机比较严重。

  银河证券首席总裁顾问左小蕾也持类似观点。她于日前接受某周刊采访时表示,人民币现在被炒作得很厉害,有很多短期投机操作,并不是完全按照市场贸易支付供求来决定的。“目前,全球的货币都在被投机,中国每天外汇交易4万亿元,但中国全年进出口贸易只有3万亿美元,可见投机得多么厉害。人民币国际化,就是把它变成一个投机货币。”

  兴业银行首席经济学家鲁政委则建议,面对外汇市场的跌停,建议央行顺水推舟,扩大人民币对美元波动幅度,同时审慎推进“藏汇于民”的政策。

  余永定认为,当前人民币汇率出现的贬值趋势,尽管可能是短期的,可以看做是对中国经济发展趋势的某种预警,不应该掉以轻心。“但更重要的是,应该把出现汇率的双向波动看做是加速汇率形成机制改革的机会。”

【来源 中国经济时报

【编辑:漫步】

 

发布时间:2011-12-06 13:30:03
 
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