2011年这个冬天对大成基金来说异常的寒冷。重庆啤酒(600132.SH)疫苗梦灭，股价连续跌停。短短五个交易日大成基金浮亏就已经超过15亿元。然而，有市场人士指出，这一切或许还只是开始，大成基金头号重仓股重庆啤酒每日无量跌停或将倒逼其不得不抛售其他重仓股来应对赎回压力。

　　重庆啤酒只是多米诺骨牌的头牌而已，当它轰然倒塌，大成基金后面将面临什么？

　　“赎回来得总是那么突然。此前，双汇发展(000895.SZ)‘瘦肉精事件’发生时，一些基金瞬间到来的赎回压力。”上海一位渠道销售人员对《第一财经日报》记者表示，“这一次，可能只是重演。”

　　据知情人士透露，因为最大重仓股重庆啤酒炒作了十三年的疫苗梦瞬间破灭之后二级市场的股价连续暴跌，大成基金近日遭遇比较严重的赎回潮。而随着重庆啤酒无量跌停的持续，业内人士称大成基金这几天日子肯定很难过，粗略估计大成基金在重庆啤酒上的浮亏将超过20亿元，而这带来的赎回效应可能被放大数倍。

　　Wind资讯统计显示，在重庆啤酒公告之前，大成基金总份额高达996亿元，总资产规模在760亿元左右。

　　大成基金对于重庆啤酒事件的应对措施也在一定程度上可能加剧其旗下基金的赎回风险。上海一位“公转私”的基金业内人士对记者表示，如果大成基金在公告披露后第一时间将重庆啤酒的估值一次性下调到位，对于部分较为专业且理性的投资者而言，其赎回基金的意愿将明显降低。“一次下调一点，投资者就会产生恐慌心理，从而加剧赎回力度。”该人士称。

　　一旦赎回力度过大，大成基金将被迫抛售其他重仓股以变现应对赎回压力，而此前不少业内人士曾有如此担忧。

　　由于重庆啤酒股价连续无量跌停，这使得大成基金这样的主力资金出逃几乎成为不可能完成的任务。而另一边，大量投资者的赎回让大成基金面临相当大的现金压力，其他重仓股的抛售或成无奈之举。

　　从三季度末大成基金其他重仓股近来的表现看，也出现明显超过大盘的跌幅。其中，莱宝高科(002106.SZ)从12月8日至昨日收盘累计跌幅达到16.57%；美的电器(000527.SZ)、航天信息(600271.SH)则分别下跌7.06%、12.95%；王府井(600859.SH)累计下跌9.14%；神火股份(000933.SZ)的跌幅也达到12.78%。而同期，上证指数的累计跌幅为4.47%。

　　对此，上述业内人士表示，如果重庆啤酒的股价继续无量下跌，大成基金所遭遇的赎回压力将继续上升。在这种情况下，大成的其他重仓股股价都会进一步受到牵连，建议投资者短期内注意规避风险。

【来源：第一财经日报】

【编辑：漫步】