昨晚美股开盘前，360发布声明辩解，逐条回应香橼质疑：导航网站三季度首页广告链接比香橼统计的多一倍；三季度首页广告位在32万~35万元人民币/个，而非香橼所称的22.5万元，以“著名景点”链接为例，甚至高达100万元；香橼对360导航首页统计的广告收入并不全面，比如没有计算搜索带来的收入；香橼质疑360网页游戏收入与网易等公司相比过高，事实上，360网页游戏不可与对方的游戏在类型和收入上做类比。360透露其网页游戏的月ARPU稳定在380元左右。

　　声明的最后，奇虎表示希望国外机构慎重对其公司出具报告：“奇虎商业模式独特，很难在中国或世界找到相同的。”

　　香橼此前曾以相似的手法及判断，炮轰过东南融通（NYSE:LFT）、中国高速频道（Nasdaq:CCME）、斯凯网络（Nasdaq:MOBI）等，大部分得手。今年11月1日，香橼将目标瞄准了奇虎360，在首份质疑奇虎360的报告发布后，香橼也遭到中国互联网业界对其“不理解奇虎商业模式”的指责。

　　电商大佬暗挺360

　　香橼第三份报告发表后，当当网CEO李国庆第一时间跳出，反对香橼对360导航广告位22.5万元人民币/个的估算，“每月何止20万啊，不止这个数”。李国庆还正面夸赞，360导航为当当网带去相当大的流量。

　　京东商城CEO刘强东则唱起了“黑脸”，惊呼：“靠！老周黑我们钱了！为什么我们的价格比20万高这么多？？？” 此外，聚美优品、拉卡啦、人人网等一干公司的高管也纷纷在网上力挺周鸿祎，暗示360导航广告位价格早已涨价，香橼报告有误。

　　据一家电商网站负责人介绍，从2010年开始，360公司导航网站的广告链接价位每个季度都在涨价，去年就已逼近每月40万元人民币，“主要是因为今年电子商务网站、团购网站烧钱太厉害，把互联网广告的价格一并炒得水涨船高，还要排队才能上。”而据他最新了解，已有单月超过百万元的首页链接报价，二级页面链接也价格不菲，“二级页面都超过20万元了，不知道香橼怎么敢计算的。”

　　电商、团购网站对收入的大力带动，在360公司内部早有提及，今年8月奇虎360第二季度财报出炉后的分析师会议上，周鸿祎就曾谈到，公司的广告业务的增长主要依赖于流量的快速增长，奇虎现在的广告主要以电子商务为主。他当时预计，奇虎的广告收入还会持续增长。

　　昨日，面对电商大佬们明里暗里的力挺，周鸿祎心领神会，连拜称“你们都是我衣食父母”。

“广告位有限”

　　不过，也有观点称，尽管香橼的报告可能又一次遭到了业界的反对声浪，但不能完全抹杀其新的价值。比如，香橼对奇虎360游戏业务的月度ARPU（每用户平均收入）的质疑点。香橼表示，“第三季度奇虎称其网页游戏收入为970万美元，付费游戏用户数为87000。无论是在中国还是美国，即使是像网易、畅游、盛大这样的游戏公司，也不可能完成每个付费用户平均每月贡献收入53美元的指标。”

　　此外，香橼对360公司是否可保持高增长业绩表示了担忧。

　　2011年3月30日，奇虎360在纽约证券交易所上市交易，发布过两次超级亮眼的季度财务报告。2011年第二季度，360公司净利润达到1110万美元，激增411.5%；2011年第三季度，360公司营收4750万美元，同比增207%。

　　从二季度的表现来看，奇虎360的广告收入已首度超越网易公司的门户广告收入，广告收入在360的总体收入中占比接近50%，其中导航网站的广告收入又立下了汗马功劳。从这个角度来看，以免费杀毒软件起家的360目前或许更接近于一家“媒体公司”。

　　业内人士指出，香橼的报告也提到了这一点，“360不能把核心收入都指望导航，这不是长久之计。广告位有限，建议公司尽快拓展支撑的新业务”。

【来源：东方早报】

【编辑：漫步】