主持人语：上市公司，资本市场的绝对主角，一举一动演绎股价涨跌，牵动投资者神经，撬动你的账户资产金额。中新网证券频道推出“上市公司5日谈”系列观察报道，梳理一周上市公司热点新闻，谈上市公司的事件本源，论上市公司的治理之道，辨上市公司的是非曲直，析上市公司的财务诟病。

　　中新网11月28日电 综合报道，停牌超一年进行重组的首钢股份上周复牌后成为A股最大“绞肉机”。 过去一年大盘和钢铁股大跌、重组方案打折令市场失望两个因素影响下，首钢股份复牌后连续大跌，一周累计跌幅25.69%，跌幅居两市之首，因重组停牌被套其中的中国平安、嘉实沪深300指数基金等机构投资者纷纷选择出逃，而散户股民更是苦不堪言。

　　重组方案“性价比”打折扣 十券商集体唱空

　　首钢股份11月19日公告称，公司控股股东首钢总公司将迁安钢铁注入上市公司，三年内再将旗下首钢矿业注入。

　　根据重组预案公告，首钢总公司拟以下属河北省首钢迁安钢铁有限责任公司全部相关资产与首钢股份已停产资产及第一线材厂进行置换。截至本次交易基准日2010年12月31日，置出资产(母公司口径)按 照持续经营假设的预估值约53亿元，本次重组涉及的提前解除《土地使用权租赁合同》补偿金额预计约10亿元；置入资产的预估值约180亿元。同时，首钢股份拟以4.29元/股的价格向首钢总公司发行预计不超过30亿股作为支付对价。

　　国金证券分析师王招华表示，首钢系近两年持续盈利的钢铁资产中，迁钢是不多见的一家，因此迁钢的注入是符合预期的，但是公司盈利较为丰厚的矿石资产尚有待本次重组完成后的3年内注入，使整个资产注入方案差于预期。

　　在首钢股份公布了重组预案之后，包括国泰君安、安信证券、华泰联合在内的10家券商无一例外地均给出了“中性”的评级。

　　据新京报报道，多家券商认为，受到停牌时间过长，股票市场整体跌幅较大影响，首钢股份短期内股票下跌在所难免，但是中长期仍可看好。

　　另有有券商认为，首钢股份与首钢总公司的土地租赁协议解除，预计赔偿款10亿元难获得中小股东的认同。

　　一周累计跌25.69% 4.29元增发价“放卫星”

　　首钢股份在19日公布了重组方案后， 11月21日复牌交易，自宣布进行重大重组进行停牌已经过去一年之久。此前因筹划重大资产重组，首钢股份自2010年10月29日起停牌。

　　截至11月21日，自2010年10月29日停牌以来，深证成指累计跌幅25.37%，上证指数累计跌幅19.30%；钢铁板块均跌幅为18.38%，跌幅最大的光正钢构跌超62%，宝钢股份跌27.04%。

　　虽然重组对首钢股份盈利有所增厚，但此次重组方案打折扣，又不能改变首钢股份微利的现状。2011年前三季度，首钢股份净利润16275.78万元，同比下降48.12%，净利润现金含量下降454.92%。

　　补跌需求驱动下，首钢股份复牌当日一字跌停。周五收盘报3.22元，与公司公告重组方案中定向增发价格4.29元，相差1.07元，一次计算，如果首钢股份股价要超过定向增发价，将需要上涨33.23%。

　　以停牌前收盘价计算，上周首钢股份累计跌幅25.69%，居两市之首，成为最大熊股。持有其股票的散户和机构遭遇梦魇。