由澳大利亚央行委托新加坡、美国和中国学者撰写的一份报告称，中国土地价格的波动性通常较房价高出三到五倍。

　　这份8月21日发布的报告说，在与其他相关因素进行比较后发现，房价波动的主要驱动因素是土地市场，而非建筑成本或建筑行业的薪资成本。

　　该报告名为《中国土地和住房价格评测》(Land and House Price Measurement in China)，是澳大利亚央行专为悉尼的一次房地产会议撰写的，考察样本是中国35个主要城市在2003-2011年的房价变动情况。该项研究显示，这段时间里，建筑成本基本持平，而建筑工人的薪资增幅远远赶不上土地升值的幅度。

　　报告的结论之一是，一般情况下，中国土地价格的上涨幅度至少是房价上涨的两倍；只有2008年和2011年是例外，这两个年份的土地价格估计是下跌或持平，而同期房价温和上升。

　　报告特别提到，2003-2011年期间，安徽省省会合肥市的土地价格实际年增长率最高，为30.1%。同期，北京的实际年增长率为20.2%。

　　报告补充说，在对当前房价与过去三个季度的土地价格的关联性进行研究后，发现房价的变动滞后于土地价格的变动。

　　研究显示，去年监测的35个城市中有19个城市的土地价格下跌，其中10个城市的地价跌幅高达两位数。

　　报告没有将去年的土地价格与今年的房价走势联系起来，但点出了2011年土地价格普遍下跌，与2008年金融危机爆发时的相似之处。当时土地价格下挫被中国政府2009年和2010年推出的大规模刺激计划所扭转，研究报告称，这一次历史是否会重演还要由时间来检验。

　　今年7月份，土地拍卖成交价较起拍价的溢价幅度已从2月份低点1%升至了11%。杰富瑞房地产分析师Christie Ju称，这些年储备下来的闲置地块意味着开发商将保持谨慎，不过越来越多的竞争也意味着，下半年土地销售至少有望超过上半年。

　　澳大利亚央行的报告指出，在中国，地方政府换届往往会带来土地销售的增长。