文/中投顾问
餐饮行业上市的困境已经逐渐显现，连锁餐饮行业的发展已经基本上从区域市场竞争转化为全面布局竞争，由此我们认为行业竞争本质的改变将改变未来连锁餐饮行业的发展方向。其一，企业在资本市场布局将决定着在较长时间内企业竞争潜力；其二，餐饮行业的全面布局需要在3-5年内完全，市场饱和度过高会直接提高扩张成本。
中投顾问IPO咨询部分析师杨文柳指出，我们将从两个层面分析餐饮行业需要IPO的原因，从企业层面来看，我国的连锁餐饮行业发展模式较为单一化，在区域性扩张初期，大部分餐饮企业选择了直营+加盟的方式进行快速扩张，但是由于加盟店呈现单店化，所以后期整合难度将大幅提高。为了保证经营风险最小化，后期融合加盟店成为发展趋势，借助资本市场的融资力量完善企业经营内控能力成为趋势。
从市场角度来看，由于我国的餐饮业发展已经趋于全面竞争阶段，消费者对消费品牌的认可也在逐渐增加，从2008-2010年餐饮酒店业消费数据增长幅度来看，餐饮业平均消费水平在2009年之后逐渐呈现快速增长趋势。由此，我们认为中高档连锁餐饮业势必成为未来餐饮行业中高利润组成部分，但从当前部分连锁餐饮企业的融资压力来看，IPO将成为此类企业把握市场先机的关键举措。
国内资本市场中，餐饮业上市一直偏少，原因在于餐饮行业在部分硬性财务指标以及内控能力方面有天生的弱势，所以餐饮业普遍选择在H股上市。但是这不是长期的趋势，从我们了解到的政策限定含义来看，餐饮行业不可能一直成为资本市场中的弱势行业，虽然短期内餐饮上市遇到一定的阻力，但是只要能够在新的IPO关键审核指标方面做好整改，未来A/H上市的难度将趋于平衡。
中投顾问研究总监张砚霖指出，毫不避讳的说，现阶段是连锁餐饮行业发展的极速期，如果企业不能把握消费井喷期的市场扩容利好，那么在未来的发展过程中，企业将耗费更多的资本去应对市场饱和的竞争压力。现阶段IPO已经成为未来市场份额的决定性因素，由此我们建议部分连锁餐饮企业应当甄选上市时期，把握市场先机，为未来的市场井喷做好布局准备。
【来源 ：中国投资咨询网】
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